Стратегия управления финансовыми ресурсами организаций сельского хозяйства: теория и практика (23.08.2010)

Автор: Хубаев Тамерлан Алексеевич

1Составлен автором

В основе методологии управления заемным капиталом лежит системный подход к раскрытию внутреннего содержания управления формированием и использованием привлеченных финансовых ресурсов. В этой связи аппаратом финансового менеджмента организации, в рамках ее финансовой стратегии определяются этапы управления заемным капиталом, внутреннее содержание и их последовательность. Основные этапы управления заемным капиталом сельскохозяйственных организаций отражены в рисунке 2.

Заемные финансовые ресурсы в экономическом обороте сельскохозяйственных предприятий региона стали основным финансовым источником воспроизводственного процесса, что при низкой эффективности их использования привело к накоплению крупных долговых обязательств.

Использование преимущественно рыночного механизма и ослабление государственного регулирования доходов сельских товаропроизводителей стали решающим фактором устойчивой тенденции повышения доли заемного капитала в экономическом обороте, накопления крупных долговых обязательств и снижения эффективности сельскохозяйственного производства региона.

Производительное использование заемного капитала сельскими товаропроизводителями региона, в основном, убыточно и носит вынужденный характер с целью их выживания.

Наши исследования показали, что динамика собственных и заемных финансовых ресурсов отражает крайне негативные тенденции в структуре капитала. К концу 2007 года собственный капитал в экономическом обороте был в 2,3 раза меньше заемного, что свидетельствует о декапитализации собственных финансовых ресурсов и повышении кредитной зависимости сельских товаропроизводителей (табл. 5).

Только за исследуемый период соотношение всего заемного капитала к выручке от продаж изменилось с 257,3% в 2002 году до 324,6% в 2006 году и снизилось до 231,47% в 2007 году. Для сравнения укажем, что в целом по РФ соотношение кредиторской задолженности к выручке от продаж к концу 2006 года составило 106%, или в три раза меньше показателя региона. Возросла и кредитная зависимость сельских товаропроизводителей. Если в 2002 году 50,5% активов предприятий сельского хозяйства региона были сформированы за счет заемного капитала, то уже к концу 2007 года - 70,2%.

Согласно показателям коэффициентов задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами, а также внутреннего долга, на конец 2007 года на рубль выручки приходится 67 коп. долговых обязательств (45коп.+22коп). Как известно, погашение этих обязательств производится за счет добавленной стоимости.

Таблица 5.

Состав и структура заемных финансовых ресурсов по сельскохозяйственным организациям МСХ РСО - Алания.

п./п Показатели 2002г. 2003г. 2004г. 2005г. 2006г. 2007г. Изменение 2007 к 2002 году

сумма в % к итогу сумма в % к итогу сумма в % к итогу сумма в % к итогу сумма в % к итогу сумма в % к итогу в сумме в %

1. Собственные капитализированные финансовые ресурсы (стр490+стр640+стр.650) 1478867 х 1293431

1025167

-885362 40,13

2. Выручка от продажи 556106 х 491282

23405 104,21

3. Заемный капитал всего (стр590+стр690) 1430906 100 1613071 100 1610486 100 1590429 100 1460088 100 1341395 100 -89511 93,74

4. Коэффициент долговой нагрузки(стр.3/стр.1 0,968 х 1,247

1,293 233,59

5. Долгосрочные обязательства всего (стр510+стр515+стр520) 487692 34,08 485068 30,07 590484 36,66 588791 37,02 552019 37,81 512376 38,2 24684 105,06

  в том числе:

  займы и кредиты (стр.510) 477565 33,38 475274 29,46 461500 28,66 440731 27,71 424600 29,08 412101 30,72 -65464 86,29

  отложенные налоговые обязательства (стр.515) 0

105568 6,56 120023 7,547 112443 7,701 68516 5,108 68516 х

  прочие долгосрочные обязательства (стр. 520) 10127 0,71 9794 0,61 23416 1,45 28037 1,763 14976 1,026 31759 2,368 21632 313,61

6. Краткосрочные обязательства всего (стр. 690) 943214 65,92 1128003 69,93 1020002 63,34 1001638 62,98 908069 62,19 829019 61,8 -114195 87,89

  в том числе:

  а) займы и кредиты (стр.610) 39331 2,749 57541 3,57 66701 4,14 62230 3,913 53973 3,697 73486 5,478 34155 186,84

  б) поставщики и подрядчики (стр. 621) 334202 23,36 375707 23,29 417419 25,92 443610 27,89 369957 25,34 300435 22,4 -33767 89,90

  в) задолженность по налогам и сборам (стр. 623+стр.624) 375362 26,23 486315 30,15 311994 19,37 278046 17,48 264102 18,09 258296 19,26 -117066 68,81

  г) внутренний долг (стр.622+стр.630+стр.640+стр.650) 157745 11,02 177177 10,98 167822 10,42 167224 10,51 156297 10,7 127188 9,482 -30557 80,63

  д) прочие кредиторы (стр. 625) 36574 2,556 31263 1,94 56066 3,48 50528 3,18 63740 4,37 69614,00 5,19 33040 190,34

7. Соотношение заемного капитала и выручки от продаж (стр.3/стр.2) 257,31 х 328,34 х 310,98 х 334,79 х 324,60 х 231,47 х -25,84 х

  в том числе:

  по краткосрочным обязательствам (стр.6/стр.2) 169,61 х 229,60 х 196,96 х 210,85 х 201,88 х 143,05 х -26,56 х

8. Кредиторская задолженность к выручке от продаж по РФ, % 101,6 х 97,9 х 86,6 х 89,1 х 106 х 112,7 х 11,1 х

9. Сумма активов 2883727 х 2874139 х 2597759 х 2464721 х 2150002 х 1909957 х -973770 66,2

10. Уровень кредитозависимости (стр.3/стр.9) 0,505 х 0,574 х 0,630 х 0,655 х 0,679 х 0,70232 х 0,198 139,2

Источник. Рассчитано автором на основе сводных годовых отчетов МСХ РСО – Алания.


загрузка...