Стратегическое финансовое управление реальными инвестициями российских предприятий: теория и методология (15.07.2011)

Автор: Чараева Марина Викторовна

ЧАРАЕВА МАРИНА ВИКТОРОВНА

Стратегическое финансовое управление реальными инвестициями российских предприятий: теория и методология

специальность 08.00.10 – финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

доктора экономических наук

Ростов-на-Дону

Работа выполнена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Ростовский государственный экономический университет (РИНХ)»

Научный консультант - заслуженный деятель науки РФ,

доктор экономических наук, профессор

Золотарёв Владимир Семёнович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Андреева Лариса Юрьевна

доктор экономических наук, профессор

Бухвальд Евгений Моисеевич

доктор экономических наук, профессор

Перекрёстова Любовь Вениаминовна

Ведущая организация - Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова

Защита диссертации состоится 30 сентября 2011 г., в 10.00 часов, на заседании диссертационного совета Д 212.209.02 в Ростовском государственном экономическом университете (РИНХ) по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Б. Садовая, 69, ауд. 231.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Ростовского государственного экономического университета (РИНХ)

Автореферат разослан 29 августа 2011 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета Иванова О.Б.

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

Актуальность диссертационного исследования. Развитие российской экономики требует постоянного наращивания финансового обеспечения растущих потребностей отраслей, инфраструктурной насыщенности, что предопределяет изменение как условий функционирования предприятий, так и управления процессами вложения средств. Задачи отраслевой, товарной и региональной диверсификации деятельности предприятия приводят к целесообразности выбора оптимальных источников финансирования реального инвестирования на тот или иной момент, осуществление которых необходимо для эффективной работы субъектов хозяйствования. Именно реальное инвестирование является одной из главных составляющих экономического роста, а финансовое обеспечение инвестиционного процесса выступает основой эффективного стратегического развития предприятий.

Современная теория финансового менеджмента нацелена не только на систематизацию и учёт основных макро- и микроэкономических целевых установок, но и определение стратегических приоритетов в области реального инвестирования. Следовательно, возрастает необходимость в адаптации научной методологии предвидения к общим целям развития предприятий и изменяющимся условиям внешней среды.

Эффективное управление реальными инвестициями предприятия в условиях современного финансового менеджмента позволит повысить финансовые результаты, создать, развить и реализовать конкурентные преимущества российских предприятий.

Несмотря на достигнутые успехи в развитии теории и практики финансирования реальных инвестиций, многие проблемы остаются нерешёнными, методология их решения отстаёт от требований практики, наблюдаются различия мнений по ключевым вопросам. До сих пор в отечественной экономической литературе нет комплексного исследования проблем стратегического финансового управления реальными инвестициями, что особенно актуализирует данную диссертационную работу.

Для большинства российских предприятий остаются открытыми вопросы теоретико-методологического и методического характера по поводу принятия инвестиционных решений и их финансового обеспечения. Между тем результаты деятельности экономических субъектов в значительной степени определяются как направлениями вложений, так и выбором источников финансирования. Особо остро эта проблема стоит перед предприятиями электроэнергетики, которые обеспечивают не только саму возможность функционирования отраслей экономики, но и безопасность страны в целом.

Выделение в качестве доминанты диссертационного исследования финансового обеспечения реального инвестирования обусловлено необходимостью оптимизации источников финансирования инвестиционного развития российских предприятий в процессе модернизации экономики.

Формирование концептуальных основ стратегического финансового управления реальными инвестициями имеет глобальный характер, так как связано с существенным мультипликативным эффектом развития российской экономики, повышением инвестиционного потенциала, инвестиционной привлекательности, инвестиционной активности российских предприятий, на основе оптимизации использования внутренних и внешних источников финансирования. Это предопределяет повышенный интерес к тематике заявленного диссертационного исследования.

Степень разработанности научной проблемы. Исследования теоретических вопросов управления реальными инвестициями предприятия представлены в трудах как отечественных, так и зарубежных научных школ. К наиболее известным работам следует отнести труды таких отечественных учёных как: Алёшин В.А., Боровикова Г.В., Бочаров В.В., Бланк И.А., Валинурова Л.С., Воротилова Н.Н., Гончаренко Л.П., Гохберг Л.М., Гукова А.В., Иванченко И.С., Игонина Л.Л., Игошин Н.В., Идрисов А.Б., Киселёва Н.В., Курьянов А.М., Захарова Г.В., Ильенкова С.Д., Кабир Л.С., Казакова О.Б., Марголин А.М., Наливайский В.Ю., Орлова Е.Р., Павлюченко В.М., Семенюта О.Г., Слепнёва Т.А., Сухарев О.С., Черненко О.Б., Шапиро В.Д., Шеремет В.В., Шманёв С.В., Ягудин С.Ю., Яркина Т.В., а также труды современных зарубежных учёных: Александера Б., Бейли Дж., Холта Р., Барнеса С., Норткотта Д., Хорна Дж., Ван К.

Инновационная направленность российской экономики предопределила целесообразность исследования финансового управления реальными инвестициями российских предприятий с позиций потенциального использования инновационной составляющей. В этой связи необходимо отметить исследования Афонина И.В., Бекетова Н.В., Бухвальда Е.М., Виленского А.В., Завлина П.Н., Казанцева А.К., Максина С.В., Миндели Л.Э., Мухамедьярова А.М., Оголёвой Л.Н., Самарина А.В., Титова Л.Ю., Фатхутдинова Р.А.

Невозможно исследовать финансовое управление реальными инвестициями в отрыве от стратегического видения развития предприятия. Проблемам стратегического развития предприятий, а также вопросам формирования финансовой и инвестиционной стратегии предприятия посвящены труды таких российских учёных, как: Балабан И.Ю., Балакирев А.А., Бобков Е.В., Бясов К.Т., Гаспарян В.Р., Костюковский Ю.М., Лапыгин Ю.Н., Лахметкина Н.И., Пригожин А.И., Чернов В.А., Шеховцова Л.С. и зарубежных учёных: Альстрэнд Б., Лэмпел Дж., Минцберг Г.

Теоретико-методологические аспекты развития финансовой науки и финансового менеджмента нашли своё отражение в работах таких отечественных учёных, как: Андреева Л.Ю., Анесянц С.А., Балабанов И.Т., Баранников Н.П., Батрин Ю.Д., Бородин И.А., Бланк И.А., Бухвальд Е.М., Денисов А.Ю., Володин А.А., Золотарёв В.С., Иванова О.Б., Ковалёв В.В., Кураков Л.П., Лобанова Е.Н., Лимитовский М.А., Любанова Т.П., Перекрёстова Л.В., Савицкая Г.В., Самсонов Н.Ф., Стоянова Е.С., Теплова Т.В., Токаев Н.Х., Уткин Э.А. и др. Практические аспекты финансового менеджмента были рассмотрены такими авторами, как: Быков А., Вартанян А.А., Гафаров Э., Гительман Л.Д., Денисов А.Ю., Крючков А.В., Синягин А., Шатунов А. Из зарубежных учёных надо отметить таких, как: Бригхем Ю., Гапенски Л., Герц Х.Р., Киган Э.М., Рикардо Дж. Родригес, Роберт В. Колб, Филлипс М.Х.Д., Экклз Дж. Р. и др.

Развитие финансовой системы России и её интеграция в глобальную финансовую систему расширили возможности финансирования реальных инвестиций, однако, на практике реализация инвестиционных проектов предприятий происходит в условиях ограниченных финансовых ресурсов. Вопросы финансирования инвестиционных проектов и их оценка рассматриваются в работах таких учёных, как: Алексеев А., Бекетов Н.В., Бронштейн Е.М., Виленский П.Л., Вишенин Д.А., Волков А.С., Гукова А.В., Ефимова Ю.В., Йескомб Э.Р., Лившиц В.Н., Никонова И.А., Опарина Н.И., Осипов М.А., Пестунов М.А., Самарин А.В., Черняк В.З., Шараев А., Шохин Е.И.

Непосредственно проблемы управления финансовой и инвестиционной деятельностью элеткроэнергетических компаний освещены в трудах Бадалова А.Л., Ворониной С.А., Галяева А.Н., Гительмана Л.Д., Козловской С.А., Кононова Д.Ю., Коршунова Ю., Лобова П.В., Некрасова А.С., Непомнящего В.А., Ратникова Б.Е., Семикашевой В.В., Синяк Ю.В., Шевченко И.В.

Масштабность темы диссертации определяет необходимость её исследования по широкому спектру взаимосвязанных направлений финансовой науки и разработки авторской позиции формирования концептуальных основ стратегического финансового управления реальными инвестициями российских предприятий. В финансовой теории и практике отсутствует эффективное решение этой системной научной проблемы.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в теоретико-методологическом обосновании концептуальных основ стратегического финансового управления реальными инвестициями предприятий, в разработке и практическом использовании инструментария финансового менеджмента, обеспечивающего повышение эффективности инвестиционных решений и их финансирования для модернизации российской экономики.

В соответствии с поставленной целью в диссертационном исследовании решались следующие задачи:


загрузка...