Финансирование реальных инвестиций: теория, методология и практика (02.04.2012)

Автор: Юзвович Лариса Ивановна

Из них:

кредиты банков 11,8 9,4 8,7 8,6

В том числе иностранных банков 3,0 2,8 2,0 1,8

заемные средства других организаций 6,2 10,7 5,6 5,5

бюджетные средства (средства консолидированного бюджета) 20,9 21,5 19,4 16,2

В том числе:

федерального бюджета

8,0 10,8 10,0 8,0

бюджетов субъектов РФ 11,3 9,5 8,2 7,4

средства внебюджетных фондов 0,4 0,2 0,3 0,2

прочие 21,2 21,9 24,8 24,2

Инвестиционная деятельность во многом зависит от сложившегося инвестиционного климата в стране, политической и социальной ситуации. Система финансирования инвестиций должна обеспечивать устойчивый рост национальной экономики при условии создания благоприятного инвестиционного климата и эффективно функционирующего финансово-кредитного механизма привлечения инвестиций.

Ролевое участие государства в системе финансирования реальных инвестиций занимает особое место в инвестиционной сфере. Следует отметить, что резкое увеличение объема государственных инвестиций говорит о том, что в условиях финансового кризиса и в посткризисный период Правительством РФ были предприняты кардинальные меры по спасению реального сектора, но не без участия банковской системы.

Расширена методология на основе разработки программно-целевого метода финансирования реальных инвестиций.

В современных условиях стабильное развитие экономики любого государства зависит от состояния инвестиционного процесса. В новых условиях хозяйствования, в процессе развития рыночных отношений, необходимость интеграции финансового капитала, активизации инвестиционной деятельности очевидна. Главным условием успешного проведения инвестиционной деятельности на каждом ее этапе является выбор эффективного и правильного метода финансирования реальных инвестиций. Действие финансово-кредитного механизма привлечения реальных инвестиций как инструмента финансирования инвестиций направлено, прежде всего, на выявление дополнительных резервов развития и расширения производства. Финансово-кредитный механизм привлечения реальных инвестиций включает в себя комплекс подсистем воздействия на принятие управленческих решений в деятельности хозяйствующих субъектов. Конечная цель такого воздействия - обеспечение оптимальных условий финансирования реальных инвестиций в общегосударственном масштабе.

В рамках научного исследования автором предлагается трактовать финансово-кредитный механизм привлечения реальных инвестиций как инструмент воздействия на процесс финансирования реальных инвестиций в рамках единой инвестиционной системы. Финансово-кредитный механизм привлечения реальных инвестиций выступает в качестве составной части единой инвестиционной системы, которая охватывает специфическую сферу инвестиционных отношений. По мнению автора, данный механизм обеспечивает возможность целенаправленного воздействия финансово-инвестиционных учреждений на инвестиционные отношения и создает необходимые предпосылки для перераспределения финансовых потоков через различные сегменты финансового рынка. Значение финансово-кредитного механизма привлечения инвестиций обусловливается уровнем экономического развития и проведением эффективной инвестиционной политики (рис. 3).

Посредством финансово-кредитного механизма привлечения инвестиций обеспечивается реальное управление инвестиционными отношениями, т.е. воздействие субъекта на объект инвестиционной системы с использованием внешней формы проявления практического функционала инвестиций, включающего в себя современный инструментарий финансирования реальных инвестиций. Методологический подход, основанный на структурировании инвестиций, позволяет предложить модульную конструкцию финансово-кредитного механизма привлечения инвестиций, включающую в себя сегменты реального инвестирования и инвестиционную политику на разных уровнях национальной экономической системы. Модульность допускает ранжирование принципов формирования и реализации инвестиционной политики государства в области финансирования реальных инвестиций.

Концептуально обоснован инструментарий финансирования реальных инвестиций экономическими субъектами в целях повышения своей конкурентоспособности в условиях интеграции капитала.

В современных условиях именно реальные инвестиции способны заметно увеличить объемы валового внутреннего продукта, регионального продукта и существенно пополнить местные бюджеты. Для большинства российских территорий это реальная возможность укрепить конкурентные преимущества, завоевать новые экономические ниши, раскрыть свой инвестиционный потенциал. По сути своей, это возможность выйти на качественно новый уровень роста.

Интеграция российской экономики в систему мирохозяйственных связей обусловливает достаточно высокие темпы создания совместных предприятий, отличающихся многообразием форм, средой функционирования. Сегмент совместного предпринимательства выполняет позитивную роль в финансировании реальных инвестиций (прямых инвестиций): новой техники и технологии, современных методов международного маркетинга и передового управленческого опыта.

Рис. 3. Финансово-кредитный механизм привлечения

реальных инвестиций

Любое государство мировой системы поощряет развитие международного лизинга в интересах стимулирования национального экономического роста. В настоящее время в условиях существенного сжатия рынка долгосрочного кредитования в России международный лизинг может рассматриваться в качестве перспективного направления финансирования реального инвестиционного процесса, поскольку именно лизинг выступает важным источником сбыта продукции, особенно высокотехнологического оборудования, для покупки которого предприятия не всегда имеют достаточно денежных средств.

* экономического развития.

Дан комплексный анализ практической формы финансирования реальных инвестиций в российской экономике на основе интегральных показателей инвестиционного климата и региональной инвестиционной привлекательности.

Необходимым критерием улучшения финансирования реальных инвестиций и оживления инвестиционной деятельности является активное воздействие государства на процессы инвестирования, что позволяет обеспечить максимальную эффективность инвестиционных вложений и стабильное развитие социально-экономической системы в целом.

Осуществление финансирования реальных инвестиций обусловливается организационными, экономическими и правовыми основами в инвестиционной сфере. Практическая реализация финансирования реальных инвестиций предполагает действие соответствующих финансовых инструментов и движение необходимого объема финансовых ресурсов. В настоящее время в Российской Федерации сформировались многоступенчатые инвестиционные отношения в рамках реального инвестирования, которые стремятся к соответствию основам рыночной экономики. В диссертационном исследовании проведен анализ динамики инвестиций в основной капитал по формам собственности и продемонстрирована взаимосвязь между государственными, региональными и частными инвестициями как основными показателями инвестиционной деятельности в рамках государственно-частного партнерства (табл. 2).

Поскольку инвестиционный процесс рассматривается как неотъемлемая часть общественного воспроизводства, требуется направлять инвестиционные потоки в прогрессивные отрасли экономики, создающие продукцию, конкурентоспособную не только на внутреннем, но и на мировом рынке.

Таблица 2

Структура и динамика инвестиций в основной капитал по формам собственности

Показатель 2009 2010 2011

млрд. руб. %

к итогу млрд. руб. %

к итогу млрд. руб. %

к итогу

Инвестиции в основной капитал - всего 7976,0 100 9151,4 100 10560,5 100

В том числе по формам

собственности:

Российская 6795,6 85,2 7968,3 87,1 9265,6 87,7

В том числе:


загрузка...